Index der New Yorker Börse, vergleichbar dem DAX.
DOW Jones Index
Der Dow Jones Industrial Index (Dow Jones Industrial Average Index, kurz: DJI oder DOW) ist einer der ältesten noch bestehenden US amerikanischer Aktienindizes. Er bildet die Wertentwicklung der 30 größten börsennotierten Unternehmen der USA ab. Beim DJI handelt es sich um einen Kursindex, der anders als ein Performanceindex (wie zum Beispiel der DAX) Ausschüttungen nicht in die Berechnung des Indexwertes einbezogen werden. Der Indexstand wir auf der Grundlage der Aktienkurse berechnet und lediglich um Gewinne aus Bezugsrechtsverkäufen und um Sonderzahlungen bereinigt. Der Dow Jones gilt als der Leitindex für die amerikanischen Börsen und ist weltweit in den Medien präsent. Seit der Erstnotiz des Dow Jones am 4. Oktober 1916 erzielte der Dow Jones im gesamten 20. Jahrhundert eine Performance in Höhe von 20.807 Prozent, was einer jährlichen Rendite von ca. 5,5 Prozent entspricht.
Inhalt
Die einzelnen Versionen des Dow Jones Index
Den Dow Jones Index gibt es in verschiedenen Versionen. Allerdings berücksichtigen die Medien meist nur den Kursindex, denn er gehört zu den klassischen Versionen, der keine Dividendenzahlungen oder Bezugsrechterlöse enthält. Neben der klassischen Version gibt es noch den Dow Jones Industrial Average Total Return Index, zu dessen Berechnungen auch die Dividendenzahlungen gehören. Bekannt ist er auch als Performanceindex oder als Aktienindex. Bei einem Aktienindex wird nicht nur die Wertsteigerung der Aktien mit eingerechnet, sondern auch die Kaptialvermehrung durch die Dividenden. Diese Version des Dow Jones Index begann im Jahr 1987 mit 2.639,20 Punkten als Basiswert. Zudem gibt es den Dow Jones Industral Average Net Total Return Index. Hierbei handelt es sich um eine Version, die den Kurs inklusive Nettobardividende berechnet. Bei der Nettobardividende handelt es sich um die Dividende,die 30% Quellensteuer abgezogen bekommt. Die Quellensteuer ist die sogenannte Ertragssteuer von Einkünften, die direkt an der Quelle abgezogen wird. Daher auch der Name Quellensteuer. Die Quellensteuer wird im Namen des Leisungserbringers abgezogen und wird an das zuständige Finanzamt bezahlt. Sie wird als Vorauszahlung erbracht und dient als Sicherstellung für die Steuereinnahmen des Staates.
Die Berechnung des Dow Jones Index
Im Kursindex des Dow Jones sind 30 US-amerikanische Unternehmen berechnet, die an der New Yorker Börse aktiv sind. Die New Yorker Börse ist auch als New York Stock Exchange bekannt und wird mit NYSE abgekürzt. Es handelt sich bei den Dow Jones Index um einen rein preisgerichteten Indes, der sich aus den aktuellen Aktienkursen der Unternehmen berechnen lässt. Berechnet wird er immer ohne Bezugsrechte, ohne Dividenden und ohne Sonderzahlungen. Auch Marktkapitalisierungen oder die Anzahl der Aktien, die sich im Streubesitz befinden werden nicht berechnet. Im Grunde wird deutlich, dass Aktien, die einen hohen Kurs haben sich auch deutlich stärker auf den Index auswirken als Aktien, die einen geringeren Kurs aufweisen. Zur Berechnung gibt es eine spezielle Formel. Bei der Formel spielen die Kurse der Einzelwerte und der Dow-Divisor eine wichtige Rolle. Dabei kann im Grunde jedes Unternehmen in den Index aufgenommen werden. Es gibt keine festgelegten Regeln für die Aufnahme und auch keinen Indexausschuss oder ähnliches. Im Grunde bestimmt nur der Herausgeber des Wall Street Journals die Unternehmen, die im Dow Jones Index berücksichtigt werden. Die Berechnung des Dow Jones Index findet grundsätzlich in der Handelszeit der Börse statt und wird immer sekündlich aktualisiert. Die Handelszeit liegt zwischen 9.30 Uhr und 16.00 Uhr Ortszeit. Das bedeutet, in europäischer Zeit liegt sie zwischen 15.30 Uhr und 22.00 Uhr.
Zu Beginn des Dow Jones Index waren in dem Index noch 12 Aktien enthalten, die durch 12 Dividenden berechnet wurden. Auch heute noch wird nach dem gleichen Prinzip wie 1896 gerechnet, allerdings ist der Divisor heute ein ganz anderer als zur damaligen Zeit. Kapitalmaßnahmen, das Wechseln der Index-Teilnehmer und Aktiensplits sind für die Veränderung des Dow Jones Index verantwortlich,aber auch der Dow Divisor spielt eine bedeutende Rolle. Der aktuell angewendete Divisor wird immer im Wall Street Journal veröffentlicht. Auch für die Berechnung eines neuen Divisors gibt es eine spezielle Formel, die genutzt wird. Eingerechnet werden die Schlusskurse am Handelstag der Unternehmen und der Divisor, der nach allen Maßnahmen vorhanden bleibt.
Im Jahr 1928 kamen das erste Mal 30 Unternehmen zum Tragen, die mit dem Wert 16,67 geteilt wurden, um den Divisor zu bestimmen. Das erste Mal fiel der Divisor unter 1 im Jahr 1986 und seit 2018 liegt der Wert bei 0,14748071991788. Dabei wird der Divisor immer den aktuellen Gegebenheiten angepasst. Die letzte Anpassung fand im Jahr 2017 statt und bis heute ist der Wert gleich geblieben.
Die Aussagekraft des Dow Jones Index
Auch heute noch wird der Dow Jones Index bei vielen Experten kritisiert, obwohl seine Bekanntheit unumstritten ist. Das liegt unter anderem daran, dass sich alle Aktien, die bei der Eröffnung der Börse sofort für den aktuellen Indexwert des Tages zu bekommen sind. Aber das hat im Grunde nur einen Grund und der liegt in den unterschiedlichen Zeiten des Handels. Aus dem Grund wird immer der Schlusskurs des Vortages verwendet, um den aktuellen Dow Jones Index zu berechnen. Dadurch werden manchmal aussagekräftige Sprünge verhindert. Durch die Preisgewichtung des Dow Jones Index kann es zu einer Übertonung der Aktien kommen und das führt dazu, dass der Wert viel zu hoch angesetzt wird und die Aktien viel zu teuer angeboten werden. Der Dow Jones Index eignet sich nicht für eine langfristige Performance und das liegt daran, dass die Dividenden nicht mit eingerechnet werden. Allerdings bietet sich der Dow Jones Index an, um die Aktien der enthaltenen Unternehmen genau zu beobachten. Trotz der zahlreichen Kritik ist der Dow Jones Index einer der wichtigsten Aktienindexe auf der Welt. Sein Wert beeinflusst die Berechnung der Aktien in allen Börsen auf der ganzen Welt.
Die Entstehung des Dow Jones Index
Bei dem Dow Jones Index handelt es sich im Grunde um einen Dinosaurier unter den sogenannten Indizes, denn er ist schon über 121 Jahre alt. Er ist heute das bekannteste und wichtigste Börsenbarometer der Welt und trotzdem sind starke Kriterien laut.
Zur Beurteilung von Aktien entwickelte Charles Henry Dow, der Sohn eines Farmers aus Amerika, zusammen mit seinem Partner Edward Davis Jones den Dow Jones. Das erste Mal wurde der Dow Jones am 26.05.1896 veröffentlicht. Zu dieser Zeit waren gerade 12 Unternehmen zur Berechnung vorhanden und somit mussten die 12 Aktienkurse einfach nur durch 12 geteilt werden und somit entstand ein Durchschnittswert, der als Dow Jones Index bekannt wurde. Zu Beginn des Dow Jones Index war das Unternehmen General Electric eines der 12 Unternehmen. Auch heute noch ist das Unternehmen beteiligt am Dow Jones Index. Es ist das einzige Unternehmen, das auch heute noch aktiv ist. Alle anderen der 12 Startunternehmen sind nicht mehr vorhanden.
Zur damaligen Zeit war die Berechnung des Dow Jones Index sehr einfach, aber heute ist das nicht mehr so einfach möglich. Im Grunde ist das Prinzip bis heute gleich geblieben, aber im Gegensatz zum Anfang sind heute etwa 30 Aktienwerte zu bedenken. Die 30 Aktienwerte wurden und werden von den Redakteuren des Wall Street Journals bekannt gegeben. Diese einzelnen Kurse werden addiert und durch den Divisor geteilt. So entsteht der aktuelle Dow Jones Index. Mit Hilfe des Divisors sollten extreme Kursschwankungen bei den Aktien vermieden werden.
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