Euribor

Der Euro Interbank Offered Rate (Euribor) ist ein täglicher Referenzzinssatz, der vom European Money Markets Institute auf Basis der durchschnittlichen Zinssätze der Banken der Eurozone veröffentlicht wird, um ungesicherte Mittel an andere Banken am Euro-Großhandelsgeldmarkt (oder Interbankenmarkt) zu verleihen. Vor 2015 wurde die Rate von der European Banking Federation veröffentlicht.

Euribors werden als Referenzzinssatz für in Euro denominierte Forward Rate Agreements, kurzfristige Zinsterminkontrakte und Zinsswaps verwendet, ähnlich wie LIBORs üblicherweise für Pfund Sterling und US-Dollar lautende Instrumente verwendet werden. Sie bilden damit die Grundlage für einige der liquidesten und aktivsten Zinsmärkte der Welt.

Inländische Referenzkurse wie der Pariser PIBOR, der Frankfurter FIBOR und Helsinkis Helibor fusionierten am EMU-Tag am 1. Januar 1999 zum Euribor. Der Euribor sollte von den weniger häufig verwendeten „Euro-LIBOR“ -Raten unterschieden werden, die in London von 16 Großbanken festgelegt wurden.

Der Euribor ist ein Referenzzinssatz, der den durchschnittlichen Zinssatz angibt, zu dem die Banken der Eurozone unbesicherte Kredite auf dem Interbankenmarkt anbieten.

Die Euro Interbank-Angebotsrate (Euribor) bezieht sich auf einen Satz von acht Geldmarktsätzen, die verschiedenen Laufzeiten entsprechen: Ein-Woche, Zwei-Wochen, Ein-Monat, Zwei-Monat, Drei-Monat, Sechs-Monat, Neun – Monats- und 12-Monats-Raten. Die Kurse, die täglich aktualisiert werden, stellen die durchschnittlichen Zinsen dar, die die Banken der Eurozone für unbesicherte Kredite berechnen.

Euribor-Sätze sind eine wichtige Benchmark für eine Reihe von auf Euro lautenden Finanzprodukten, einschließlich Hypotheken, Sparkonten und Derivaten. Die Euribor-Rolle in der Eurozone entspricht Libors in den USA und Großbritannien.

Technische Eigenschaften

Ein repräsentatives Gremium von Banken liefert tägliche Quotierungen des auf zwei Dezimalstellen gerundeten Satzes. Jede Panel Bank muss ihre Daten an jedem Tag, an dem das transeuropäische automatische Echtzeit-Brutto-Zahlungsverkehrssystem (TARGET) geöffnet ist, bis spätestens 11:00 Uhr (MEZ) direkt eingeben. Um 11:02 Uhr (MEZ) veröffentlicht GRSS (Global Rate Set Systems) umgehend den Referenzzinssatz für Reuters, Bloomberg und eine Reihe anderer Informationsanbieter, die dann allen ihren Abonnenten zur Verfügung gestellt werden.

Der veröffentlichte Kurs ist ein gerundetes, abgeschnittenes Mittel der notierten Kurse: die höchsten und niedrigsten 15 % der Quotierungen werden eliminiert, der Rest wird gemittelt und das Ergebnis wird auf 3 Dezimalstellen gerundet. Euribor-Sätze sind Kassakurse, d. h. sie gelten für zwei Arbeitstage nach dem Bewertungstag. Wie die US-Geldmarktsätze sind sie Actual / 360, d. h. sie werden mit einer genauen Tageszählung über ein 360-Tage-Jahr berechnet. Euribor wurde erstmals am 30. Dezember 1998 für den 4. Januar 1999 veröffentlicht.

Panel Banken

Das Bankenpanel des Euribor besteht aus 23 Banken. Am 20. September 2012 bestand das Bankenpanel des Euribor aus 44 Banken. Die Euribor-Beitragszahler sind die Banken mit dem höchsten Geschäftsvolumen in den Geldmärkten der Eurozone. Das Gremium besteht aus Banken mit erstklassiger Bonität, hohen ethischen Standards und einem ausgezeichneten Ruf.
Die 20 Panelbanken, die zum Euribor beitragen, wickeln das größte Volumen an Geldmarkttransaktionen in der Eurozone ab. Sie sind:

• Belfius (Belgien)
• BNP-Paribas (Frankreich)
• HSBC Frankreich
• Natixis (Frankreich)
• Crédit Agricole (Frankreich)
• Société Générale (Frankreich)
• Deutsche Bank (Deutschland)
• DZ Bank (Deutschland)
• Nationalbank von Griechenland
• Intesa Sanpaolo (Italien)
• Monte dei Paschi di Siena (Italien)
• UniCredit (Italien)
• Banque et Caisse d’Épargne de l’État (Luxemburg)
• ING Bank (Niederlande)
• Caixa Geral De Depósitos (Portugal)
• Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Spanien)
• Banco Santander (Spanien)
• CECABANK (Spanien)
• CaixaBank (Spanien)
• Barclays (Großbritannien)

Zinsswaps

Zinsswaps, die auf Short-Euriboren basieren, werden derzeit am Interbankenmarkt für Laufzeiten bis zu 50 Jahren gehandelt. Ein „Fünf-Jahres-Euribor“ bezieht sich tatsächlich auf den 5-Jahres-Swap-Satz gegenüber dem 6-Monats-Euribor. „Euribor + x Basispunkte“ bedeutet, wenn es um eine Anleihe geht, dass die Cashflows der Anleihe auf der um x Basispunkte verschobenen Nullkupon-Zinskurve der Swaps abgezinst werden müssen, um dem tatsächlichen Marktpreis der Anleihe zu entsprechen.

Eonia

Der andere weit verbreitete Referenzzinssatz in der Eurozone ist Eonia, der ebenfalls von der European Banking Federation veröffentlicht wird. Dies ist der tägliche gewichtete Durchschnitt der Tagesgeldsätze für unbesicherte Interbankenkredite in der Eurozone, d. h. wie der Leitzins in den USA. Die Banken, die zu Eonia beitrugen, waren die gleichen wie die Panelbanken, die zum Euribor beitrugen. „Am 1. Juni 2013 wurden jedoch die Eonia®- und Euribor®-Gremien der beitragenden Banken differenziert.“ (EMMI-Website)

Was bestimmt die Höhe der Euribor-Zinssätze?

Da die Euribor-Sätze auf Vereinbarungen zwischen vielen europäischen Banken basieren, wird das Niveau der Zinssätze in erster Linie von Angebot und Nachfrage bestimmt. Allerdings gibt es einige externe Faktoren wie Wirtschaftswachstum und Inflation, die auch das Niveau der Zinssätze beeinflussen.

Warum ist der Euribor wichtig?

Die Euribor-Sätze sind wichtig, weil diese Kurse die Grundlage für den Preis oder Zinssatz aller Arten von Finanzprodukten wie Zinsswaps, Zinsfutures, Sparkonten und Hypotheken bilden.

Euribor und LIBOR

Euribor und LIBOR sind vergleichbare Basiszinssätze. Der Euribor ist der durchschnittliche Interbankenzinssatz, zu dem die europäischen Banken bereit sind, sich gegenseitig Kredite zu gewähren. LIBOR ist der durchschnittliche Interbankenzins, zu dem eine Auswahl von Banken am Londoner Geldmarkt bereit ist, sich gegenseitig Geld zu leihen. Genau wie Euribor hat der LIBOR unterschiedliche Laufzeiten. Der Hauptunterschied besteht darin, dass die LIBOR-Sätze in verschiedenen Währungen angegeben werden.

Einsparungen und Euribor

Der Euribor ist der Zinssatz, zu dem sich eine große Anzahl europäischer Banken gegenseitig kurzfristige Kredite gewährt. Banken, die sich von anderen Banken Geld leihen, können diese Mittel nutzen, um anderen Parteien Kredite zu gewähren. Tatsächlich ist der Euribor der Preis, den eine Bank für ein kurzfristiges Darlehen zahlen muss.

Banken haben andere Möglichkeiten, Geld zu beschaffen: zum Beispiel durch das Angebot von Sparkonten. Jemand, der Geld spart, indem er ein Sparkonto bei einer Sparkasse eröffnet, leiht tatsächlich Geld an eine Bank.

Zinssätze auf Sparkonten und Euribor

Aus zwei Gründen sind die Höhe des Euribor-Satzes und der auf einem Sparkonto angebotene Zinssatz in vielen europäischen Ländern eng miteinander verknüpft. Panelbanken haben die Möglichkeit, sich bei anderen Banken (zum Euribor-Satz) oder bei Privatpersonen Geld zu leihen. Der Zins, der denjenigen angeboten wird, die ein Sparkonto besitzen, ist in vielen Fällen niedriger als der Euribor-Satz. Der Unterschied ist, was man „Marge für die Bank“ nennen kann. Wenn der Euribor-Satz sinkt, sinkt auch die Marge der Bank. Aus diesem Grund entscheiden sich Banken oft dafür, den Zinssatz auf Sparkonten zu senken, wenn der Euribor-Satz sinkt und umgekehrt. Dies geschieht jedoch häufig mit Verzögerung: Der Zinssatz vieler Banken für Sparguthaben wird nur geändert, wenn sich der Zinsmarkt einigermaßen verändert hat.

Im Allgemeinen ist Euribor in vielen europäischen Ländern ein guter Indikator für die Entwicklung der Zinssätze auf den Sparkonten.

Hinter dem Begriff EURIBOR steckt die EURopean InterBank Offered Rate. Dabei handelt es sich kurz gesagt um den Zinssatz der 57 europäischen Banken, welche sie beim Handel von Einlagen mit einer festgelegten Laufzeit von einer Woche, aber auch dem Zeitraum zwischen einem und zwölf Monaten verlangen. Dieser Zinssatz ist vor allem bei variabel verzinslichen Euro- Anleihen der wichtigste Referenzzinssatz. Insgesamt gibt es nicht weniger als 15 verschiedene EURIBOR Werte, welche in ihrer Entwicklung auch von Privatpersonen beobachtet werden.

Was genau ist eigentlich der Euribor?

Banken verfügen ja bekanntlich über einen reichen Fundus an Fachvokabular, dass sie ihren Kunden gerne um die Ohren hauen und die meisten damit auch nicht nur beeindrucken, sondern auch mangels deren Fachkenntnissen im Unklaren über die Fakten lassen. Der Euribor ist in der Tat ein sehr wichtiger Begriff, hinter dem ein entscheidendes Instrument des Geldmarktes steht. Auch wenn vermutlich die Mehrheit der so genannten Fachleute wohl nicht in der Lage sind, diesen Begriff genau zu erklären, hindert es nur wenige daran, ihn ständig zu verwenden. Damit sie in ihrem nächsten Bankgespräch gut gerüstet sind, und nicht wegen ihres Informationsdefizits zu teuer bei der Bank einkaufen, sollte sie diesen Begriff kennen und wissen, was genau er bedeutet.Der Euribor ist nämlich der entscheidende Index, nach dem sich die Kosten für Kredite orientieren. Ganz wichtig wird er, wenn es um Verhandlungen um eine Zinsbindung geht.

Grundsätzlich ausgedrückt, ist der Euribor der Zinssatz mit dem alle Gelder in der Euro-Währung verzinst werden. Euribor ist, wie man sich der Leser wohl schon gedacht hat, eine Abkürzung die in voller Länge lautet: Euro Internbank Offered Rate. Dieser Index ist abhängig von siebenundfünfzig Banken. Diese teilen einer Zentrale regelmäßig mit, welche Zinssatz sie aktuelle akzeptieren würden, jeweils für verschiedene Laufzeiten aufgeschlüsselt. Jetzt fragt man sich vielleicht, warum sich eine Bank Geld leihen sollte, war man doch bisher der Meinung, Banken hätten so viel davon, dass sie es verleihen können. Tatsächlich verfügt jede Bank über die Einlagen, die ihre Kunden bei ihnen angelegt haben. Alle Sparguthaben und sonstige Anlagen, verwendet die Bank um damit Profit zu erwirtschaften, entweder indem sie damit auf dem Aktienmarkt spekuliert oder auch als Kredit gegen Zinsen verleiht. Aber die Bank ist gesetzlich gehalten, nur einen Teil des ihr anvertrauten Geldes zu verwenden. Ein gewisser Teil muss immer bei der Bank bleiben und darf für andere Zwecke nicht verwendet werden. Diese Massnahme hat den Zweck, die Zahlungsfähigkeit der Bank zu garantieren, falls etwa ein großer Kredit platzt oder eine andere Investition abgeschrieben werden muss. Die Vereinbarungen von Basel II schreiben den Banken auch vor stets genug Bares vorrätig zu halten, um Auszahlungswünsche ihrer Kunden nachkommen zu können. Da so viele Mittel der Bank gebunden sind, muss sie sich anderswo Geld besorgen.

Was dem Normalverbraucher dieses Wissen nutzt, macht sich bei Kreditverhandlungen bemerkbar. Geht es um das Thema Zinsbindung, schlägt der Kunde der Bank ein Schnippchen, wenn die Zinsen sich nach dem Euriba richten. Der Bank sind damit die Hände gebunden und sie muss alle Zinsveränderungen, also auch Senkungen, direkt und unmittelbar an den Kunden weiter geben. Fehlt diese Vereinbarung, hat die Bank die Möglichkeit zu Verzögerungen, die nie zugunsten des Kunden ausfallen. Dieser Vorteil ist nicht ganz umsonst zu bekommen. Der normale Kunde zahlt dafür etwa zwei Prozent Aufschlag, Premiumkunden die Hälfte. Für schlechte Kunden stellt sich die Frage nicht, ihnen ohnehin die Bank kein Geld leiht.